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程晓明

程晓明

企巢新三板学院院长​

简介

作为早期新三板市场从业者,见证和参与了新三板市场的重要发展,在业界享有广泛的影响力,被誉为新三板“教父”。程晓明博士现为企巢新三板学院院长​

研究领域

新三板

详细介绍


  程晓明:预计2016年底能达到每天50亿的交易规模,2017年能达到每天100亿甚至更大的规模。目前新三板挂牌企业日成交量在10亿元左右。

  流动性起来需要配套相应的政策,预计2016年下半年将放机构投资者(公募)入场,当新三板的赚钱效应起来后,明年将会适当降低个人投资者门槛,放合格个人投资者进场,建议新三板个人投资者门槛降低至300万。


  程晓明:新三板未来不存在连续竞价,目前新三板做市商制度已经是双向报价,平台撮合成交,本质上已经是连续竞价。

  新三板下阶段最重要事项还是扩容

  程晓明:新三板挂牌企业家数预计年底达到1万家。

  程晓明:新三板下阶段最重要的事项还是扩容。只有扩容到1万家、2万家后,新三板的影响力才能逐渐加强。只有新三板影响力足够大的时候,新三板才能做为全国性的交易所真正的活下来。

  新三板下阶段第二重要的事情是规范市场。只有不断健全三板制度、并且在分层后严抓退市,三板才能算真正的注册制市场。新三板每年退市数量可能在5%的比例。

  第三步才是刺激交易量活跃。新三板目前交易不建议太快太活跃。

  程晓明:交易太快太活跃,容易让股价虚高,去年3-5月份时就是个例子,去年3-5月三板定增时,就感觉股价太高了。今年矛盾就开始显现了,去年很多高价定增的资金,目前都被套着了。

  交易量太活跃后,大量的套利资金太早进场,容易使得新三板发展偏离正常的轨道。

  交易量的活跃,只是为三板挂牌企业提供融资定价依据。


  程晓明:目前没有一家企业转板成功的,新三板企业都是退出新三板后,重新选择主板挂牌IPO的,准确的说应该是移板。

  不排除今后可能有转板政策推出,即使真能转板,估计一年也就20-30家企业,对新三板这么大的体量没啥影响。

  新三板市值,2019年超深交所,2022年超上交所

  大智慧通讯社:新三板的未来如何看?

  程晓明:主板为传统企业服务,从报表上投资者就看得懂的企业服务。而新三板是为代表未来的企业服务,为高科技、文化创意、中小微企业等等提供融资定价服务,为那些光从财报上并不是能完全看懂的企业服务。主板就好比传统选美,新三板就好比阿拉伯选美,都蒙着面纱,所以需要做市商把关。

  新三板=主板+扩容+做市商-个人投资者(门槛)。差异是,新三板:基因好(未来企业)+政策未到位。

  新三板市值,预计2019年超越深圳证券交易所,2022年超越上海证券交易所。

研究成果


程晓明历任西部证券投行总部副总经理,太平洋证券副总裁。作为早期新三板市场从业者,见证和参与了新三板市场的重要发展,在业界享有广泛的影响力,被誉为新三板“教父”。程晓明博士现为企巢新三板学院院长


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